风格切换!机构密切关注消费、医药板块的入场机会

　　“我们保持着重仓着新能源和半导体的同时，在观望消费、医药等板块的优质机会。”有私募机构表示。

　　国庆休假7天返回A股，第一天“开门红”，第二天就跌了……

　　刚从7天休假中回来，大家面对A股的快速变化一脸懵逼。

　　节前大跌的保险，节后连续大涨两天；节前大涨的电力，节后大跌两天；节后第一个交易日煤炭刚集体大跌，第二天就狂欢了……

　　这是什么节奏？

　　目前市场关注的焦点在于“风格切换”，以及A股怎么走。

　　A股会涨吗？

　　刚刚开启的四季度，A股怎么走？

　　申银万国的看法是，市场暂时不具备向上突破的条件，宽幅震荡格局将维持更长时间。

　　中金公司指出，目前市场仍然处于“纠结期”，整体或呈现区间震荡、轮动较快的格局。

　　不过，对四季度乐观的机构也不少。

　　中信证券认为，预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，A股方面，节前市场调整已消化部分不确定性因素，短期性价比有所改善，将迎接10月三季报高增长行情。

　　风格轮动下的机会

　　目前机构对A股行情未来主要的关注点是“风格轮动”的问题，事实上，目前消费板块为代表的蓝筹股受到更多关注，机构在观望着优质标的的入场机会。

　　私募排排网基金经理胡泊表示，一方面，消费板块为代表的核心资产在经过充分调整之后，整体的配置价值开始凸显；另一方面，疫情导致的经济复苏不对称现象以及碳中和导致的供需错配达到顶峰之后，整个周期股是否已经达到了估值高点成为了争论的焦点。

　　“如果行情风格从周期板块、资源类板块向消费板块和科技板块转换的话，那整体市场可能会出现较大的变化，其中以沪深300指数为代表的蓝筹股可能会表现更好。”胡泊表示。

　　胡泊说：“我们保持重仓新能源和半导体的同时，在观望消费、医药等板块的优质机会。”

　　冬拓投资基金经理王春秀表示，在市场风格转换之际，他看好传统白马股四季度的表现。事实上，从最近的市场风格看，涨价周期股深度调整，新能源汽车、光伏、风电为代表的热门板块表现低迷，资金回流消费、医药、金融、互联网为代表的赛道股。但市场风格的切换，主要是公募基金调仓所致。

　　不过，王春秀认为，新能源汽车、光伏、风电是未来五年最具成长潜力的领域，暂时调整不改长期投资价值。很多涨价周期股的高盈利状态不能持续，需要谨慎挑选。以消费、医药、互联网为代表的传统白马股估值合理偏低、利空因素充分消化，有望迎来修复行情。

　　值得一提的是，三季报成为近期机构近期关注的方向。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，三季报增长快且近期中观验证强的方向，集中在成长里的新能源车链/硅料、资源品相关的航运/钢铁/化工/等。以新能源车为代表的成长方向依然需要消化交易性价比不足矛盾，耐心等待布局。周期品行情顶部区域已现，重点关注有alpha属性的基础化工板块，以及处于景气向上前半段的造船板块。

　　中欧基金认为，三季报行情即将展开，国庆节后三季报行情即将展开，其中资源品和券商等行业存在业绩超预期的可能性，建议予以关注。总体来看，在经济大方向向下的情形下，企业盈利整体往往是向下的，能够找到与经济周期相关性低或者逆周期性的板块就是未来市场主要的方向，这些方向大概率会集中在必选消费(食品、农业、医药)和政府投资(新基建)。

（文章来源：21世纪经济报道）