国投安信期货：铁矿供需整体宽松 稳增长政策传导仍需时间

　　【铁矿】

　　铁矿供应端保持平稳，港口累库速度略有放缓，需求端维持极低水平，全国日均铁水产量环比下滑至200万吨以下。近期宏观层面出现转暖信号，未来铁水产量也存在复产预期，带动铁矿出现阶段性反弹。不过由于铁矿供需整体宽松，稳增长政策传导仍需时间，我们认为铁矿走势以震荡为主。

　　【焦炭】

　　今日部分焦企开始提涨首轮200，焦炭现货博弈加剧，但盘面受焦煤拖累偏弱。目前钢厂炼钢利润显著修复，12月环保限产有所加严，但1月有复产预期。目前山西部分地区环保限产压力较大，焦炭整体仍是供需两弱格局，预期则好转。目前焦企趁着贸易集港诉求增多，顺势将不少库存转移至港口，但盘面提前交易复产贴水大幅收窄，按照震荡稍有偏强处理。

　　【焦煤】

　　焦煤受到河北港口继续放行部分澳煤的显著冲击。据评估本次放行量在120万吨左右，属于前期已卸货的部分库存，且价格偏高不具备强冲击性。蒙煤因Omicron通关仍在100车以内。煤矿库存压力稍缓后，再次有所提产，内蒙露天矿有所减产，因此焦煤供应基本稳。焦煤现货预计阶段性企稳，盘面提前交易下游复产预期基差已大幅收窄，按震荡行情对待。

（文章来源：国投安信期货）