证券日报社评：罚当其罪惩首恶 法制建设里程碑式

　　备受关注的“康美医药虚假陈述民事案件案”和“康美医药原老总、经理马兴田等12人控制金融市场案”近日依次在广州中院和佛山市中级法院一审判决，上市企业、控股股东、董监高、有关中介服务各自遭到了应该有的民事诉讼、刑事处分，为其犯罪个人行为投入了厚重成本。两案裁定传送出清楚强有力的“零容忍”数据信号，是资本市场法制建设的一项关键事情，“惩首恶”造成的极大威慑效用，将加快资本市场光风霁月气朗绿色生态的产生。

　　在虚假陈述民事案件案中，康美医药做为上市企业承担24.59亿人民币赔偿责任，马兴田等4名原管理层工作人员承担100%的连同赔偿责任，另有13名管理层工作人员各自承担20%、10%、5%的连同赔偿责任，正中珠江会计公司及立即责任者承担所有连同赔偿责任，5名董事也判刑承担上亿人民币刑事附带民事法律责任。在操纵股价案中，实控人马兴田判刑12年刑期，别的嫌疑人也被判处期不一的刑期。

　　康美医药作假案是A股在历史上较大的作假案，它延迟时间长，作假额度大，特性极端，伤害巨大，通过认真细致的法律程序后，作奸犯科者总算遭受了严厉惩罚，受害人也将获得应该有的赔付，遵规守纪的人莫不拍手称快，行图谋不轨之事者多感惊恐。

　　往往说“康美案”为我国资本市场法制建设塑造了新的榜样，是由于本案具备下面好多个鲜明特点，完成了各个方面的提升。

　　最先，对违法违纪个人行为创建起了立体式处罚管理体系。2020年5月，证劵监管机构对康美医药和责任者推行处罚和销售市场禁止进入的行政许可，此外，民事诉讼追究责任和司法审理也井然有序进行，直迄今日，有关企业和有关工作人员分为遭到了应该有的行政部门、民事诉讼和邢事处罚，真真正正保证了惩罚相匹配、罪罚相匹配。以往很长期里，违法者经常仅受处罚和销售市场禁止进入那样水平轻度的处罚，且好多情况下处罚由上市企业承担，相对应的刑事附带民事阻碍多重且也多由上市企业承担，刑事犯罪的真真正正主导者常因法律规定不完善和司法部门实行不到位逃过邢事处罚。“康美案”将以上积弊一扫而光，禁止进入、处罚、赔偿款、入狱，多措并举，大幅度提高了我国资本市场的法治水准。

　　次之，证劵民事案件方法完成了重大进展，司法部门水准有非常大提升。“康美医药虚假陈述民事案件案”是在我国立减尤其代表者起诉案子，投资者保护组织以尤其代表者真实身份参加起诉全过程。与一般代表者起诉不一样的是，它采用的是“默许添加、明确撤出”的标准，成本费更规模不经济高些，对投资者保护更为充足，与此同时，犯法者违反规定代价高些，对违反规定行为主体的震慑也更高。

　　再度，“康美案”完成了对违法违纪个人行为的全传动链条处罚，将强有力推动会计公司、法律事务所、投资银行等中介服务回位尽职和独董规章制度健全。本案中的会计公司判刑承担100%法律责任，额度非常极大，一旦做为法律案例明确出来，会计公司和会计在从业全过程将迫不得已竭尽所能追求完美数据信息的真实有效，再想虎头蛇尾乃至助纣为虐，不良影响将十分比较严重，出过后相交点处罚随后脱胎换骨再次挣钱的旧路，从此难以实现了。

　　5名董事判刑高额连同赔偿责任，亦属A股市场初次，极具震撼性，有希望变成董事规章制度健全的一个突破口。很长期内，董事无法充分发挥意味着群众公司股东权益的功效，反倒异化理论成一种“褔利”或内幕交易的专用工具，尽管近些年在上市企业重大事情网络投票中独董投反对票的事例增加，也出現了某些投否决票的实例，但独董侯选人造成、薪资付款等制度设计难题并没有受到基本处理，董事权益与义务不对等，大花瓶式独董仍属普遍存在。“康美案”提示大家，独董任务艰巨并不是一句空谈，怎样创建权、责、利相符合的独董规章制度，是以后必须用心科学研究的课题研究。

　　近些年，证券法和刑诉法陆续修定，国务院办公厅、“两高”等对惩治资本市场违法违纪手段也陆续颁布具体指导文档，资本市场法律法规日益完善，稽查也更为严苛，“康美案”昭告大家：天理昭彰，天网恢恢，肆无忌惮掠夺者、挺而走险者、心存侥幸者当止，不然将面对法律法规的严格封禁。

（文章内容来源于：证券日报）