9月23日晚间重要行业研究汇总(附股)

　　9月23日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

　　非银金融：政策面利好催化板块配置价值

　　投资策略：证监会就北交所改革配套规范性文件征求意见，搭建中小企业信息披露规则体系。9 月 17 日，证监会就北京证券交易所改革配套规范性文件向社会公开征求意见。为夯实北交所制度基础，规范北交所上市公司信息披露行为，保护投资者合法权益，证监会起草了北交所发行上市、再融资、持续监管相关的 11 件内容与格式准则。券商方面，继续坚持大公募与衍生品两条主线，选取基本面优质标的，维持行业看好评级……【点击查看研报原文】

　　食品饮料：白酒动销平稳大众品望回暖

　　投资策略：本周，食品饮料板块继续震荡，中秋白酒市场动销平稳。目前市场仍然担心去年三季度高基数以及不确定性监管风险，另一方面对于白酒行业需求有所顾虑，但是市场也在逐渐消化预期。未来随着三季报的逐渐披露，基数扰动因素或将消除。从月度数据看，我们认为白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长，而大众品尽管仍然面临成本及费用的挑战，但也即将迎来业绩拐点。在细分子品类方面，仍然建议关注估值趋向于合理的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场加速扩容的次高端。而大众品方面，上游成本压力在四季度或会有所缓解，目前来看压力传导最顺利的仍为啤酒板块，其次为乳制品。目前龙头酒企选择直接提价应对成本上涨，中长期看，啤酒在竞争格局驱缓的当下，伴随产品结构升级，高端化的趋势不减，建议积极关注。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级……【点击查看研报原文】

　　新能源行业：储能发展新机遇钒电池产业腾飞

　　投资策略：国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出了坚持储能技术多元化目标：液流电池等长时储能技术进入商业化发展初期。钒液流电池作为关注重点之一，将成为储能赛道上的新星。预计2025年中国钒液流电池储能新增14.2GWh，装机功率3.5GW，渗透率20%，对应市场规模297亿元。预计2021-2025年中国新增钒电池储能0.7/2.1/4.9/8.4/14.2GWh，CAGR=113%。预计钒电池2021-2025年单价为3.2/2.9/2.6/2.3/2.1元/Wh，市场规模23/61/127/195/297亿元，CAGR=92%。投资建议：钒电池发展起步，钒金属龙头将受益……【点击查看研报原文】

　　建材行业：能耗双控范围扩大水泥价格涨幅创近年新高

　　投资策略：本周玻璃价格稳定，库存持续累积：本周玻璃价格 155.2 元，较上周下跌 0.3 元，价格稍有下降，各省份价格大稳小动；库存天数 8.8天，较上周上升 5.7 天，库存再次上升，逐渐接近正常水平。本周，各重点关注省份价格总体趋稳，大稳小动，变化幅度较小。库存有所累积，除广东、四川、福建、三个省份库存有所下降之外，大多省份库存增加，河北、江苏、湖南库存累积显著。“金九银十”开启，下游订单较为饱满，但终端资金压力较大，对市场心态以及需求起到一定抑制作用。加上多地价格已处高位，企业短期稳价出货心态主导，市场价格调整动力不强……【点击查看研报原文】

　　房地产行业：政策对板块估值弹性的影响大于业绩

　　投资策略：目前行业信用风险事件逐渐暴露，在短期内可能会影响板块的市场情绪，房企在这个过程中加速“优胜劣汰”的进程，行业逐步出清，待风险事件落地之后，行业信用格局重构，集中度进一步提升，利好经营稳健、融资成本低、杠杆结构健康的头部房企。当前市场处于“基本面底部区域”+“政策底”的组合，未来政策博弈的预期将逐渐加强，根据以往经验，政策对板块估值弹性的影响大于业绩，板块估值一般在基本面处于底部区域开始抬升……【点击查看研报原文】

　　轻工行业：老龄化趋势下的确定性成长

　　投资策略：市场竞争格局相对分散，国内品牌具备先发优势。我国当前成人失禁行业集中度相对低，CR5为27.9%，并且皆为国内品牌。对比个护其他子行业，成人失禁产品由于用户更讲究性价比和专业性，国产品牌相对外资具备一定的竞争优势。成人失禁用品的销售渠道兼具专业性和一定的快消属性，目前我国现状是以居家零售渠道为主，但未来长护险政策进一步推行后AFH渠道有提速的可能。投资建议：成人失禁行业在老龄化趋势下具备目标用户数和渗透率同步提升的确定性增长机会，给予行业“领先大市”评级……【点击查看研报原文】

　　医药生物：医药政策引导下的产业再平衡

　　投资策略：医药行业能够持续发展的核心驱动力是需求——对于优质有效的医药产品和服务的需求，在再平衡过程中，从企业角度，无论是通过加强质量的提升，还是加强创新投入提供更好的产品和服务，都将获得较好的发展机会，我们预计前期受到带量采购持续压制，已具备性价比优势的品种，将迎来修复机会……【点击查看研报原文】

（文章来源：东方财富研究中心）